行情阴谋论

这波行情到这个阶段，四周充斥着也不知到底恰当不恰当的各类类比（比如：519行情2个月暴涨50%；14-15年大牛市）与各种稀奇古怪却又能引经据典的阴谋论（比如：1、美联储降息下中美在资本市场大博弈，上演全球抢筹下的“东升西降”；2、股市替代房地产，成为国内居民资产新蓄水池；3、YM亲自下场使得利率与股市绑定。）。

对于这些类比和阴谋论，当然不是说这种观察探讨没有价值，只不过可以去谈谈第六感但很难谈前瞻预判，我私下与很多人着实讨论得也不少，但这一切都已经超越研究的范畴。

客观而言：在这里基于我们分析观察与交流反馈，可以搞清楚的几点是：

第一、需要明确的是：A股这波双底形态的构筑是清晰的，多数人类比2019年初（大盘上证综指上涨20%-30%，之后转入震荡）；

第二、不可否认的是：当前A股已经进入到技术性牛市，彻底摆脱了熊市思维，三根阳线确实改变了信仰；

第三、可以看到的是：胜负手在仓位，结构都会轮动。结构上我们此前反复强调的：券商往往会成为黑马品种；其次，港股弹性会更强；再者，成长优于价值，看好创业板指数+中证1000指数，创业板指数认可度相对较高，后续中证1000也会轮动补涨。

第四、后续的期待是：增量资金的流入情况。基于目前交流反馈看，9月30日我了解的情况是：

（1）上周主力资金是外资和私募，我了解到的私募和游资的仓位已经比较高，在上周五至少都提高到8成以上；

（2）场内资金公募机构本身此前交易存在限制，提高仓位的空间能力有限；

（3）股债风水轮流转，做债的资金会不会回流这是我关注的重点，目前理财端相对冷静；

（4）居民资产的持续回摆，目前我了解到的开户情况来看确实增长喜人，听说现在亮点是00后。

第五、只不过好奇的是：这种涨法到底符不符合大LD们的意愿，十一之后这种急牛快牛还能继续疯狂么？

回过头来看，有几句实话：这几年zz周期远大于经济周期，导致似乎A股重要的顶部和底部的转机时刻判断好像都很难单纯通过认真作研究去解决。无论是基本面研究，还是交易研究，至多能解决的是大盘指数所处位置是不是大致顶部区域或底部区域，这也是我们为什么更侧重谈“双底”这个判断。

对应于结构上，这几年异常强的超额获取都与zz周期下所谓“运动式”特征相关，这与市场化的投资思维模式总有区别，理解和把握“运动式”形成机制与决策机制是核心关键！